随着中国新房成交量大幅下滑，负债累累的房地产开发商难以获得足够的资金来完成项目，中国房地产危机预计将进一步恶化。《华尔街日报》中国分社社长郑子扬前往沈阳一处废弃的别墅群，一探中国房地产市场的低迷给政府带来的挑战。封面图片来源：Antoine Morel for The Wall Street Journal
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中国楼市上个月缔造了一个不光彩的纪录。
2月份，一线城市二手住宅销售价格同比下降6.3%，是2011年中国政府开始发布这一数据以来的最大单月跌幅。这还只是中国各地房价全面下跌的冰山一角，痛苦的房地产滑坡丝毫没有减弱的迹象。
已经持续几年的中国房地产放缓让中国经济遭受重创，建筑业和其他在房地产繁荣时期蓬勃发展的公司业务萎缩，房主们惶惶不安，信心受挫，多年来依赖土地财政的地方政府的债务负担进一步加剧。
中国政府已经出手应对房地产困局，包括鼓励银行向周转困难的开发商发放更多贷款以及降低购房门槛。不过澳新银行(ANZ)高级中国策略师邢兆鹏说，最近的房价下跌可能促使政府采取进一步行动。
邢兆鹏表示，这可能为完全取消限购铺平道路。
在二手房价格下跌的同时，房屋成交量正在上升，这表明卖家接受了必须降价才能卖掉房子的现实。上海易居房地产研究院(Shanghai E-House Real Estate Research Institute)的报告显示，2月份八个重点城市二手房成交量同比增长96%，创出20个月来的新高。
有政府背景的广东省住房政策研究中心(Guangdong Housing Policy Research Center)的首席研究员李宇嘉表示，如果需要降价才能成交，说明市场情绪仍相当悲观，难以支撑成交量持续反弹。
信心危机
中国房地产市场火爆了许多年，这导致开发商大量举债和一波接一波的炒房热，让政府官员感到不安。但中国政府大约三年前启动的给楼市降温的举措却导致楼市突然逆转，其中一个原因是银行过度紧张，不惜切断了开发商的资金链条也不愿惹恼政府。
对房地产市场的整顿助长了开发商的违约潮，其中不少开发商背负境外债务。有国资背景的万科企业(China Vanke)本周遭穆迪(Moody’s Rating)降级，成为暴露在投资者面前的又一家中国房地产商。昔日全国销售冠军碧桂园(Country Garden)周二未能按时支付一笔债券利息。中国最大的几家开发商的住宅销售也继续下滑。
多年来，中国的中产阶层一直将房子视为理所当然的投资选择，所以房价下跌对消费信心冲击很大。根据中国国家统计局公布的一项调查，消费者信心目前处于十多年来最弱的水平。1月份中国家庭储蓄达到19.40万亿美元，创历史最高纪录。
中国一线商业银行2月份下调了一项关键贷款利率，将5年期贷款市场报价利率(LPR)降至3.95%的新低。这次下调幅度超过预期，表明国有银行正在响应政府号召为楼市松绑。
中国一处正在建设中的建筑物。
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但中国央行周五维持关键政策利率不变，意味着商业银行本月不太可能再次下调利率。
全国范围内，2月份新建商品住宅价格同比下降1.9%，降幅高于1月份的1.24%。在纳入统计的70个城市中，有57个城市的新建商品住宅价格下跌。
中国政府已敦促国有银行对白名单上的房地产开发商加强贷款，为萎靡不振的房地产行业注入新的资金。
中国国内还有人呼吁采取更极端的举措。中国人民大学经济研究所联席所长毛振华在本周的一次会议上说，中国应冻结所有新建项目，直到房地产市场复苏。