中国领导层近来召开了两次重要会议，但都是雷声大、雨点小。图片来源：GREG BAKER/AFP
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今夏中国高层召开的两次重要会议在提振经济方面都是“雷声大雨点小”，为何如此谨慎？
读者朋友好，我是《华尔街日报》驻新加坡的亚洲经济记者Jason Douglas。本周由我代替魏玲灵撰文。
对于那些期待中国出台措施大力提振疲软经济的投资者来说，这个夏天令人失望。中国高层领导人召开了两次重要会议：中共中央委员会第三次全体会议（简称：三中全会），重点关注长期经济战略，以及7月份中共最高决策机构中央政治局的会议，主要聚焦短期经济表现。总体而言，这两次会议都是说得多做得少。
在三中全会后的公报中，习近平及中共高层领导人用了大量篇幅阐述“新质生产力”和“高质量发展”，这些热门词汇传达了他们希望将中国打造成世界领先科技强国的总体目标。但这种雄心壮志与领导层目前在提振增长方面所表现出的较为谨慎的态度形成反差。
确实，中国央行下调了利率，中共中央政治局也承诺采取更多措施支持消费。但这些承诺几乎完全没有具体内容，并且作为中国经济问题根源的房地产行业基本没有被提及。
在阐述了中国的长期愿景之后，中共中央政治局会议原本是一次机会，可让投资者、家庭和企业相信政府能够掌控明显放缓的中国经济。然而，用Union Bancaire Privée驻香港资深亚洲经济学家Carlos Casanova的话来说，此次会议是“雷声大雨点小”。
为何如此谨慎？中国国务院总理李强6月底在中国东北城市大连举行的世界经济论坛(World Economic Forum)上发表讲话时，用大病初愈来形容疫情后的中国经济。他表示，政府就像一位细心的中医守在床边。李强警告说，如果立即下猛药，可能弊大于利。
保留“猛药”作后手
这是一个有用的比喻，但目前尚不清楚哪些副作用是中国政府强烈想要避免的。许多经济学家都愿意接受这样的观点，即抵制对经济下猛药是有充分理由的：人民币贬值可能会导致资本外逃，而更多的财政支出恐将使已经债台高筑的经济雪上加霜。
中国政府已经拒绝国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)开出的一剂药方，这份计划主张在四年内以相当于国内生产总值5.5%的巨额资金收购未售出和未完工住房，所有费用均由中央政府举债支付。
中国政府上周五表示，如此大规模地提供政府支持是不合适的，因为这可能导致外界预期政府未来也会出手救助，从而加剧冒险行为。
但目前开出的药方真的足以让“病人”走上持久的康复之道吗？如果2024年的情况与去年一样，当局将采取刚好足够的刺激措施让经济增长重回正轨，但仅此而已。能自我维持的复苏，尤其是以国内消费为基础的复苏，似乎仍遥遥无期。
不过，中国政府可能态度谨慎还有另一个原因，那就是特朗普(Donald Trump)。如果哈里斯(Kamala Harris)当选总统，并且针对特定行业采取与拜登(Biden)政府大致相同的策略，中国将面临麻烦。但将参加11月美国大选的共和党总统候选人特朗普已承诺，将对所有中国进口商品加征60%的关税，在中国依赖出口实现增长之际，这一记猛拳将会造成更大的伤害。
也许这位细心的中医认为，对他的这位病人来说，最糟糕的情况还没有到来，所以他希望把药效最强的药留作后手，以防万一。
您认为中国领导层是否应拿出更多举措来经济刺激？回复本期新闻简报，或发送邮件到 jason.douglas@wsj.com 与我交流。请附上您的全名和所在地，我们可能会在下一期新闻简报中刊登您的见解。
本周数字：330亿美元
这是2023年在深圳和上海证券交易所上市的企业所申报的政府补贴总额。虽然全球各国再次加大了对制造业的支持力度，但中国堪称独树一帜。除了政府补贴，中国企业还获得了税收减免、低息贷款和廉价土地，并在有政府背景的投资基金的帮助下进行了股权融资。
本周图表
更加闪亮中国并网太阳能发电装机容量数据来源：中国国家能源局注：2024年的数据截至6月。
中国去年新增太阳能装机容量超过了美国有史以来的累计装机容量。现在，中国政府担心一些地方对太阳能发电项目的推进可能用力过猛，导致光伏电站侵占了耕地。中国领导人习近平曾向官员发出指示，“要坚决守住18亿亩耕地红线”，以确保中国对进口粮食的依赖不会加剧，中国进口的粮食中包括来自美国等地的大豆。
读者来信
上周，我们问读者，他们认为禁止华为获取美国技术是不是个好办法。以下是一些读者的分享：
“由于华为与中国军方和政府有关联，加之中国并不是美国的亲密盟友，我认为美国政府限制对某些美国技术的获取是合理之举。但我觉得华为不应在所有技术与合作上被拒之门外。美中两国陷入的负反馈机制需要被打破。”——Austin Koehler，宾夕法尼亚州上奇切斯特
“技术限制从来都不是良好的经济竞争手段，无论是限制本国企业出口给要打击的对象，还是限制进口打击对象的优势竞争力产品。因为经济学的规律从来不看政治颜色，仅看真实的状态，而这种行为实际上就是在损害本国企业的竞争显力和竞争潜力。”——Andrew Xu，中国敦煌
“为什么美国一边入侵中国等国家的计算机系统，一边却强烈反对外国政府以彼之道还施彼身，并称其为非法和邪恶？美国这种跟双边公平或正义毫不沾边的政治作秀总是令我感到困惑。”——Arthur Yeo，华盛顿州西雅图
“现实情况是，中国政府从商业往来中获益，其主要目标是维持对国民和经济的控制。向这种政府提供经济支持无异于自寻死路。让美国在不得使用中国技术的情况下展示竞争力，我对此毫无意见。”——Steve Follin，佐治亚州雅典