2024 年 7 月 31 日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美国华盛顿参加联邦公开市场委员会为期两天的利率政策会议后举行新闻发布会。（路透社/Kevin Mohatt/档案照片）· （路透社/路透社）
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美联储公布关键利率决定前，股市成功取得稳固上涨，投资者对央行将以多大的力度降息感到紧张。
科技股占比较高的纳斯达克综合指数 ( ^IXIC ) 领涨市场，创下今年最佳一周，涨幅约 6%。基准标准普尔 500 指数 ( ^GSPC ) 也创下本周最佳表现，上涨 4%，两个指数周五均连续第五天上涨。道琼斯工业平均指数 ( ^DJI ) 本周也收涨，涨幅约 3%。
市场出现积极波动之际，交易员们对美联储周三为期两天的政策会议结束时是降息 25 个基点还是选择更强劲的 50 个基点的看法摇摆不定。无论降息幅度如何，这都将是美联储自 2020 年初以来的首次降息。
前纽约联储主席比尔·杜德利表示，由于联邦公开市场委员会成员试图实现经济“软着陆”，因此有“充分理由”进一步降息。再加上《金融时报》和《华尔街日报》的报道，暗示政策制定者难以做出决定，这加剧了人们对大幅降息的预期。
除了美联储的决定之外，投资者还将关注消费者的健康状况，周二将公布 8 月份的零售销售数据。在抵押贷款利率降至2023 年 2 月以来的最低水平后，房地产市场也将成为人们最关注的焦点。
此外，每周还会更新失业救济申请数据，以及制造业的活动检查。
在公司新闻方面，联邦快递 ( FDX )、通用磨坊 ( GIS )、莱纳公司 ( LEN ) 和达顿餐厅 ( DRI ) 的季度报告将成为收益日历的头条新闻。
联邦快递将特别受到关注，因为该快递集团的盈利通常被视为美国整体经济状况的风向标。
美联储的重大决定
美联储将于周三公布下一次货币政策决定。市场对美联储是将利率下调 25 个基点至 5.0% 至 5.25% 区间，还是将利率下调 50 个基点至 4.75% 至 5.0% 区间存在很大分歧。
根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，周五降息 50 个基点的预期大幅上升。截至周五下午，交易员认为决策者承诺大幅降息的可能性约为 49%，而前一天仅为 28%。
两种情况都有道理。一方面，通胀率仍高于美联储 2% 的年度目标，而月度“核心”通胀率高于预期，这表明美联储应该谨慎行事，仅降息 25 个基点。
Principal Asset Management 首席全球策略师西玛·沙阿 (Seema Shah) 在周三公布的 8 月份 CPI 报告之后写道：“由于核心通胀率高于预期，美联储降息 50 个基点的道路变得更加复杂。”
“该数据当然不会成为下周政策行动的障碍，但委员会中的鹰派人士可能会抓住CPI报告作为证据，表明需要小心谨慎地处理通胀的最后一英里——这是默认降息25个基点的有力理由。”
但其他经济数据，包括显示劳动力市场疲软的就业报告，表明央行可能已经落后了。
摩根大通经济学家 Michael Feroli 在周五给客户的报告中写道：“我们认为美联储下周应该做的事情很明确：将政策利率下调 50 个基点，以适应不断变化的风险平衡。FOMC 将采取什么行动尚不明确，但我们坚持认为，他们将采取‘正确’行动，降息 50 个基点。”
除了发布政策声明外，美联储还将在《经济预测摘要》（SEP）中发布最新的经济预测，包括“点图”，该图描绘了政策制定者对未来利率走向的预期。
今年 6 月，美联储官员预计联邦基金利率将在 2024 年达到 5.1% 的峰值，这意味着今年只会降息 25 个基点。但自那时以来，情况发生了很大变化。目前市场预计到 2024 年底将降息 100 个基点，周三的点阵图将向投资者表明央行领导人是否同意这一观点。
牛津经济研究院首席美国经济学家南希·范登·侯顿（Nancy Vanden Houten）周五写道：“我们的基本假设仍然是在每次会议上降息 25 个基点，但考虑到美联储防止劳动力市场进一步疲软的目标，加快降息步伐的可能性已经增加。”
总体而言，无论美联储采取何种政策，股市都可能出现波动。这使得美联储主席杰罗姆·鲍威尔的决策后新闻发布会变得更加重要。
“鲍威尔下周三下午 2:30 的任务将在很大程度上取决于委员会在 2:00 选择做什么，”费罗利说。“如果决定降息 50 个基点，鲍威尔将需要传达这一行动旨在支持低通胀环境下持续扩张的前景。如果 FOMC 选择降息 25 个基点，他将需要表明美联储随时准备在出现任何劳动力市场疲软迹象时采取更积极的宽松政策。”
消费者数据观察
投资者等待观察七月份零售销售强劲反弹是否能够持续，周二公布的最新零售销售数据也将受到密切关注。
经济学家预计，8 月份零售额较上月下降 0.2%，与 7 月份 1% 的销售增长相比，降幅明显放缓。不包括汽油和汽车，预计零售额将增长 0.3%。
牛津经济研究院的范登·霍顿表示：“已经报道的汽车销量下滑将拖累 8 月份的整体零售额，但我们预计核心和控制组销量将小幅增长，这将使 8 月份实际消费保持小幅增长。实际可支配收入增长显示出韧性，高频指标表明消费者支出正在继续稳步增长。”
她补充道，“目前还没有迹象表明就业市场疲软导致消费支出增长放缓。”
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